增值税“留抵退税”对企业短贷长投的影响研究

梦琪 古(广东科技学院，中国)

摘要

本文以财税〔2018〕70号文增值税留抵退税政策的实施为准自然实验，基于2013—2021年沪深A股上市企业的数据，采用双重差分法（DID）研究“留抵退税”改革如何影响企业短贷长投。研究发现，与控制组企业相比，试点企业在增值税留抵退税政策颁布期间显著抑制短贷长投，缓解投融资期限错配。这一结论通过了平行趋势检验、PSM-DID检验的稳健性检验；异质性分析发现，增值税留抵退税政策对成长性较好、规模较小的试点企业短贷长投的抑制作用尤为明显。本文的研究结论提供了本文提出了进一步放宽增值税留抵退税政策限制与适度缩短留抵退税期限等相关建议，为后续的增值税税制改革提供了依据和参考。

关键词

留抵退税；短贷长投；投融资期限错配

参考

钟凯,程小可,张伟华. 货币政策适度水平与企业“短贷长投”之谜[J].管理世界, 2016(03):87-98+114+188．

范文林,胡明生. 固定资产加速折旧政策与企业短贷长投[J].经济管理,2020(10):174－191．

Lin M，Prabhala N R，Viswanathan S．Judging borrowers by the company they keep: friendship networks and information asymmetry in online peer-to-peer lending［J］．Management Science，2013，59(1):17-35．

Frank M Z, V K Goyal. Testing the Pecking Order Theory of Capital Structure［J］．Journal of Financial Economics，2003,76(2):217~248．

刘啟仁,赵灿,黄建忠. 税收优惠、供给侧改革与企业投资[J]．管理世界，2019，35(01):78-96+114．

DOI: http://dx.doi.org/10.12345/cjygl.v9i7.29533