ESG表现对制造业上市公司财务绩效的影响研究——基于因子分析法与Tobit模型的实证

春烨 郭

doi:10.12345/cjygl.v10i10.43893

研究文章

ESG表现对制造业上市公司财务绩效的影响研究——基于因子分析法与Tobit模型的实证

春烨郭

10 卷, 10 期 (2026) 页码 57-60 开放存取

摘要

随着可持续发展理念在全球范围内的深入推进，ESG表现已成为衡量企业综合价值的重要维度。本文以2019-2024年沪深A股制造业上市公司为研究样本，采用因子分析法从盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力四个维度构建财务绩效综合指标，并运用Tobit模型实证检验ESG表现对财务绩效的影响。研究发现：ESG表现对制造业上市公司财务绩效具有显著正向影响，该结论经替换解释变量、替换被解释变量和更换回归模型等稳健性检验后依然成立；机制检验表明，ESG表现通过缓解融资约束促进财务绩效提升，融资约束是部分中介变量；异质性分析显示，该效应在非国有企业中更为显著。

关键词

ESG表现；财务绩效；因子分析法；Tobit模型

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