研究文章
耐心资本抑制企业“脱实向虚”
摘要
近年来，实体非金融企业将资源持续转向金融领域，“脱实向虚”现象日益突出。在我国政策层面反复强调壮大“耐心资本”的背景下，耐心资本能否以及如何抑制企业金融化，尚缺乏系统的理论阐释。本文基于长期投资理论、公司治理理论与资源错配理论，构建耐心资本影响企业“脱实向虚”的分析框架，并提出理论命题进一步指出，耐心资本是一种条件性制度要素，面临治理惰性、投向不确定与政策形式化三重风险，其有效发挥作用有赖于“治理可介入、项目可投放、回报可预期”的协同配合，为理解“脱实向虚”的治理路径提供了新的理论视角。
关键词
耐心资本；脱实向虚；企业金融化；公司治理
参考
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