产权异质性、分析师关注与企业商业信用成本治理效应

商业信用是企业供应链融资的核心方式，其成本高低直接决定企业资金管理效率与供应链合作稳定。本文以2018—2023年A股上市公司为研究样本，基于信息不对称理论与外部治理理论，实证检验分析师关注对企业商业信用成本的治理效应，并深入探究产权异质性在其中的差异化调节作用。结果表明：分析师关注能够显著降低企业商业信用成本，相较于国有企业，分析师关注对民营企业商业信用成本的抑制效果更加显著。分析师关注通过提升企业信息披露质量、缓解供应链信息不对称两条路径，实现商业信用成本的优化治理。本文为完善上市公司外部监督体系、优化企业供应链信用管理、降低实体企业融资成本提供理论参考与实践依据。